果汁总体增长疲软，结构升级成为新增长点。横向对比来看，目前软饮料行业中果汁行业产量同比增速最低，在年行业更是出现了负增长的局面；主要原因是需求端发生了巨大变化，占据大量份额的低端果汁不再受青睐，年我国果汁市场出现销量、销售额双下滑。低浓度果汁近年销量与销售额持续下跌；中果汁表现则接近果汁整体，加价减量销售额增长幅度进一步放缓；纯果因为其营养价值高，消费基数小，近年呈量价齐升趋势，成为果汁消费升级的方向。正如我们题目所说，健康化的需求来带高端化的需求，纯果汁增长空间广阔。
NFC处于营养层级最顶端，发展潜力巨大。与FC果汁相比，NFC果汁在加工过程中受热时间比较短，营养损失较少，更好地保持了新鲜水果的原汁原味，NFC保质期短，一般需要冷链运输与低温保存。随着未来居民消费层次的不断升级，以及大城市冷链运输、仓储、等配套服务的逐步完善，NFC果汁作为真正意义上的“纯天然鲜榨果汁”，更好的满足了健康新鲜的消费趋势，未来发展前景将会更为广阔。年中国NFC果汁销售额不足%果汁行业销售规模的6%，人均消费量不足0.L，市场还处于发展初期阶段。我们认为营销战略合理、产品品质高、生产工艺独特、冷链完善以及能有效降低成本的公司是理想的投资标的。
天溢森美，NFC行业未来之星。天溢森美成立于上个世纪九十年代，原主要业务为冷冻浓缩果汁及其相关产品，其NFC产品年正式上市，占总收入2.8%，年猛增至25.5%。公司发展符合市场趋势，具有诸多优势，如宣传、包装到位，产品品质保障，制作工艺独特，冷链系统完善，成本管控到位等。
汇源果汁，产品不断升级创造行业机会。25年历史构建强大品牌力，公司在中国纯果市场及中果市场份额稳居第一。公司收入结构不断优化，纯果汁占比7年提升超过10%，公司毛利率持续上升。产品不断创新是汇源生存的根本，在浓度、口味、包装上升级，满足不同类型消费者不断变化的需求，保持竞争活力。
风险提示：食品安全问题‘
行业重点公司盈利预测与评级1低端果汁充斥行业饱和，年果汁行业开启新篇章从年到年的十年间，我国饮料市场一直保持着两位数增长，成为发展最快的消费行业之一。但过去五年，软饮料行业中果汁行业产量同比增速最低，在年开始出现了负增长的情况，年，我国果汁市场出现销量、销售额双下滑。果汁市场销量15年下滑3%，16年下滑了5%；受益于均价提升，果汁销售额的下滑晚于产量下滑和销量下滑，下滑程度也小于量的变化。果汁销售额在15年仍增长3%，但是16年开始反向下滑1%。直至年这种态势依然没有扭转，主要原因在于低端果汁的占比过于庞大，船大难掉头，但是经过这两年的摸索，我们预计年行业会出现扭转。
造成果汁市场这一困境的原因，既有宏观经济因素，又有行业自身不足，我们总结出原因主要有以下五点：
第一，近两年来中国经济整体增速放缓（年GDP增长率为6.9%，首次低于7.0%），饮料市场销量增长大幅减缓（尼尔森数据显示，年饮料行业整体销量增长9.1%，而年却仅为6.9%），软饮料行业整体需求长期负增长（近九年来每年1-3%不等），宏观背景影响行业发展；
第二，随着消费逐渐多样化，新的饮料品种层出不穷，维生素饮料、清淡型饮料等新品种市场增速迅猛，抢占部分市场，反观果汁行业自身却存在产品创新力不足的缺陷，近年没有出现特别吸引消费者的明星产品；
第三，行业竞争加剧、原材料成本上升，导致果汁饮料行业的毛利率降低，企业生存环境恶化；
第四，近年来果汁饮料出现了很多食品安全问题，影响了消费者的购买欲望；
第五，果汁饮料产品结构不合理。尼尔森数据显示，目前健康因素已成为仅次于味道的第二大消费者